Como ler um relatório anual?

Localizar o relatório anual da empresa cujo relatório anual você deseja ler
Consulte http://sec.gov/edgar/quickedgar.htm para obter mais informações e localizar o relatório anual da empresa cujo relatório anual você deseja ler.

Um relatório anual é um documento que resume o desempenho e o progresso de uma empresa durante o ano anterior. Esses relatórios são geralmente lidos por acionistas e investidores, mas também são do interesse de futuros credores, pessoas que estão pensando em trabalhar em uma empresa e estudantes de administração. Ler um relatório anual fornece uma visão geral da empresa, familiarizando-se com a liderança da empresa e lendo cuidadosamente as informações financeiras.

Parte 1 de 4: acessando um relatório anual

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    Decida que tipo de relatório anual você deseja. O relatório anual pode ser um documento oficial - o 10-K exigido pela Comissão de Valores Mobiliários - ou um relatório menos formal distribuído aos acionistas e pessoas de dentro da empresa. Embora não haja um formato universal para relatórios anuais, eles geralmente contêm os mesmos componentes básicos, incluindo informações sobre a administração e diretores, dados financeiros, projeções sobre crescimento futuro e análise de mercado.
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    Obtenha o relatório anual de uma empresa. Se você possui ações de uma empresa de capital aberto, o relatório anual deve ser enviado a você. Você também pode encontrar o relatório anual de uma empresa em seu site oficial. Se você quiser ler o relatório anual de uma empresa privada, no entanto, deve pedir e receber permissão da empresa, que também fornecerá o relatório, se aprovado.
    • Os relatórios anuais das empresas privadas geralmente não seguem os mesmos padrões das empresas públicas, incluindo a exigência de livros auditados.
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    Obtenha um 10-k. Embora nem todas as empresas publiquem um relatório anual, todas as empresas públicas devem apresentar um 10-K anualmente. O site da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) tem um banco de dados que permite pesquisar e baixar o relatório anual oficial de uma empresa pública. Confira http://sec.gov/edgar/quickedgar.htm para mais informações e para localizar o relatório anual da empresa cujo relatório anual você deseja ler.
Este deve ser o seu ponto de partida ao ler o relatório anual
Este deve ser o seu ponto de partida ao ler o relatório anual, principalmente se não estiver familiarizado com a empresa.

Parte 2 de 4: tendo uma visão geral da empresa

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    Leia a carta do presidente. A carta do presidente do Conselho de Administração ou do CEO da empresa é a seção de abertura de um relatório anual. Normalmente, oferece uma visão geral ampla sobre a sorte da empresa no ano passado. O presidente também pode abordar os problemas e questões que surgiram e delinear o que foi ou será feito para resolvê-los. Finalmente, a carta também deve discutir objetivos futuros.
    • Procure planos específicos e claros para o futuro da empresa.
    • Uma análise dos ganhos e perdas da empresa no ano anterior compreende a maior parte da carta do presidente.
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    Leia a descrição da empresa. Para saber mais sobre a empresa e o que exatamente ela faz, leia a descrição da empresa, que geralmente é a parte 1. Ela descreve as ofertas da empresa e seu setor. Em geral, também incluirá breves descrições de seus setores de negócios, incluindo os principais produtos e serviços, fontes de materiais e a situação de novos produtos. Este deve ser o seu ponto de partida ao ler o relatório anual, principalmente se você não estiver familiarizado com a empresa.
    • Esta seção também pode incluir tendências do setor, tanto favoráveis quanto desfavoráveis.
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    Examine a lista de diretores e executivos da empresa. Esta seção pode fornecer biografias curtas de indivíduos que fazem parte do conselho e de diretores da empresa, como o presidente ou CEO. Esta seção tem como objetivo celebrar o trabalho árduo do pessoal da empresa, bem como inspirar confiança aos investidores e acionistas.
    • Compare a lista de conselheiros e diretores do ano atual com as dos anos anteriores. Se a lista mudar significativamente de ano para ano, pode ser uma indicação de problemas contínuos da empresa.
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    Examine o resumo de dez anos. O resumo de dez anos analisa onde a empresa está financeiramente comparada a onde estava todos os anos nos últimos dez anos. Esta seção lhe dará uma boa ideia de quais têm sido as tendências de crescimento de longo prazo, bem como para onde a empresa pode se dirigir no futuro.
    • Se a empresa não existe há dez anos, o relatório pode apresentar uma seção semelhante sobre "crescimento de longo prazo" ou um "resumo de cinco anos".
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    Confira os fatores de risco. Uma das áreas em que o relatório regular do acionista e o relatório anual oficial do governo (formulário 10-K) diferem é que o último exige uma avaliação de risco. Isso pode ser instrutivo para potenciais investidores ou acionistas, uma vez que os fatores abordados na avaliação de risco fornecem informações sobre como as projeções financeiras podem diferir dos resultados reais se certas condições forem atendidas (ou não atendidas).
    • A maioria das empresas lista riscos padrão, como a incapacidade de manter o valor da marca e a ameaça de processos judiciais.
    • Outros riscos, no entanto, são mais específicos da empresa. Uma empresa de petróleo e gás pode, por exemplo, listar fatores de risco como mudança de tecnologia, níveis de reservas de petróleo e gás e suposições corporativas sobre o consumo de energia como fatores de risco.
    • Os fatores de risco esclarecem como as empresas pensam e chegam às suas declarações de perspectivas e projeções financeiras.
    • Os fatores de risco são geralmente extensos e projetados para proteger a empresa caso ocorram, não importa o quão improvável seja. Você deve determinar por si mesmo a probabilidade de ocorrência de um evento negativo e seu impacto real na empresa.
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    Leia a discussão sobre gerenciamento. Discussão e análise da gestão é a seção de um relatório anual que dá à equipe de gestão a oportunidade de expressar suas opiniões sobre as tendências financeiras da empresa. Eles discutirão o desempenho da empresa no ano passado e também para onde eles vêem a direção da empresa no futuro.
    • A discussão gerencial geralmente abordará a estrutura de dívida e patrimônio da empresa, além de indicadores financeiros como receita e tendências de vendas.
    • Não considere cegamente a discussão gerencial pelo valor de face. Esperançosamente, a empresa terá uma administração competente, mas se não tiver, as opiniões apresentadas na parte de discussão da administração podem não ser precisas. As declarações de gerenciamento não são examinadas por CPAs independentes.
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    Revise a seção de vendas e marketing. Esta seção discute os produtos e serviços que a empresa oferece. Depois de ler esta parte do relatório, você será capaz de entender quais produtos e serviços a empresa está lidando bem e quais estão falhando.
    • Esta seção pode conter informações sobre os slogans da empresa e por que trabalham para promover a marca.
    • A seção de vendas e marketing deve explicar os conceitos-chave associados ao produto ou serviço e como o departamento de marketing os empregou. Por exemplo, um fabricante de automóveis pode afirmar que "juventude, velocidade e aventura" são os principais temas por trás de sua campanha de marketing.
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    Leia sobre as participações da empresa. Subsidiárias, marcas e endereços onde a empresa possui escritórios ou fábricas serão listados aqui. Leia a seção para descobrir mais sobre os vários locais onde a empresa faz negócios e como são suas aquisições ou participações. Os produtos específicos que uma empresa produz ou desenvolve serão descritos aqui.
    • Se a empresa tiver várias divisões ou participações importantes, cada uma será revisada. Por exemplo, uma empresa como a Disney pode falar sobre vendas e desempenho da Marvel, Star Wars, ABC e ESPN, todos os quais são marcas ou empresas sob seu guarda-chuva corporativo.
Se você quiser ler o relatório anual de uma empresa privada
Se você quiser ler o relatório anual de uma empresa privada, no entanto, deve pedir e receber permissão da empresa, que também fornecerá o relatório, se aprovado.

Parte 3 de 4: avaliação do desempenho financeiro

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    Leia a carta do parecer do contador público certificado (CPA). A opinião do CPA é a parte do documento em que um CPA independente analisa a situação financeira da empresa. Sem uma opinião do CPA, o relatório anual é um documento muito menos confiável e objetivo.
    • Além dos registros financeiros, a opinião do CPA é baseada em uma revisão de ativos tangíveis e documentos como ordens de compra e contratos. Ele ou ela também terá coletado informações de bancos, clientes e fornecedores com os quais a empresa negocia.
    • Os registros contábeis devem estar de acordo com os US Generally Accepted Accounting Procedures (US GAAP), que é um conjunto de práticas contábeis que todas as empresas públicas na Europa devem aderir.
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    Revise as demonstrações financeiras. O demonstrativo financeiro de um relatório anual é a parte mais crítica do documento. Inclui as estatísticas de desempenho financeiro da empresa, o balanço patrimonial, as declarações de renda e a demonstração de fluxo de caixa. Você precisa olhar para cada um ao analisar uma empresa para ter uma visão completa.
    • A demonstração do resultado mostrará quanto dinheiro a empresa arrecadou. Tanto as receitas de investimentos quanto as receitas de vendas de produtos e serviços serão incluídas aqui, bem como as despesas incorridas para reduzir as receitas no mesmo período.
    • A demonstração do fluxo de caixa mostrará os saldos de caixa iniciais da empresa no início do período, as fontes e usos de caixa durante o período e o saldo de caixa final. Pode mostrar, por exemplo, que a empresa está investindo em novas fábricas, matérias-primas, propriedades ou pessoal.
    • O balanço mostra os ativos e passivos da empresa, bem como o patrimônio líquido (a diferença entre ativos e passivos) no fechamento de uma data específica.
    • Ao ler o relatório anual, preste atenção especial às notas de rodapé na parte das demonstrações financeiras do relatório, pois elas podem revelar detalhes adicionais sobre as operações e propriedades da empresa.
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    Reveja o histórico de preços das ações. O histórico do preço das ações ilustra como o valor das ações da empresa flutuou ao longo do ano passado. Geralmente é apresentado como um gráfico, junto com uma seção explicativa que oferece uma análise das tendências do estoque. O símbolo das ações da empresa e a listagem na bolsa de valores também estão listados nesta seção.
    • Compare o preço das ações da empresa com o de outras de seu setor. Procure semelhanças e diferenças entre as empresas. Se o preço das ações da empresa caiu muito abaixo do de outras empresas do mesmo setor, ou não subiu tanto, essa variação pode ter sido resultado de má gestão.
O relatório anual pode ser um documento oficial - o 10-K exigido pela Comissão de Valores Mobiliários
O relatório anual pode ser um documento oficial - o 10-K exigido pela Comissão de Valores Mobiliários - ou um relatório menos formal distribuído aos acionistas e pessoas de dentro da empresa.

Parte 4 de 4: leitura de bandeiras vermelhas

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    Esteja atento para empresas com mensagens mutáveis. Se uma empresa se dedica a criar clientes saudáveis em um ano e a vender refrigerantes e doces no ano seguinte, algo pode estar errado com sua gestão e liderança. Uma leitura atenta da declaração de abertura do presidente lhe dará uma boa ideia de quais são os valores e a visão da empresa ano a ano.
    • Embora possa ser normal para uma empresa ajustar sua mensagem ao longo do tempo - por exemplo, visando consumidores modernos e elegantes e, em seguida, restringindo-se aos consumidores modernos que estão em movimento - empresas que se distanciam muito de seu sucesso nicho de mercado pode estar em apuros.
    • Uma empresa que atinge um público-alvo totalmente diferente ou parece estar se extrapolando deve ser evitada. Por exemplo, uma empresa que afirma que quer fazer os melhores computadores em um ano e depois quer fazer a melhor pasta de dente no ano seguinte provavelmente não é
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    Cuidado com as mudanças nas práticas contábeis. Se, por exemplo, uma empresa repentinamente contabiliza um grande encargo de desvalorização (uma redução no balanço patrimonial devido a uma perda de goodwill), você deve se preocupar porque o goodwill da empresa diminuiu. Da mesma forma, um grande declínio no estoque pode indicar que a empresa está pagando a mais por materiais ou pessoal e pode ser mal administrada.
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    Leia a declaração de procuração. A declaração de procuração, ou procuração, é um anexo ao formulário oficial 10-K que mostra quanto os executivos da empresa estão recebendo. Também fornece informações relevantes para os proprietários da empresa (acionistas) que estão prestes a realizar uma votação que afetará a empresa.
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    Procure ganhos reais, não ajustados. Lucro ajustado é o lucro que uma empresa esperava ou teria ganho caso infortúnios extraordinários, eventos especiais ou circunstâncias extraordinárias não tivessem ocorrido. Em vez disso, verifique o que a empresa realmente ganhou e analise os relatórios anteriores para confirmar se o evento foi extraordinário. Uma grande lacuna entre os ganhos ajustados e reais sugere que a empresa encalhou.
    • Da mesma forma, compare as expectativas da empresa com a realidade. Se o relatório anual de uma empresa indica uma expectativa de crescimento de 10% no próximo ano, mas perde 5% de seu valor ao longo do ano, encontrando uma resposta para as discrepâncias, pois podem ser causadas por uma variedade de eventos, incluindo fraude de ações.

Pontas

  • Concentre-se nas demonstrações financeiras e na carta do presidente ao ler um relatório anual. Isso o ajudará a entender o coração de uma empresa.

Perguntas e respostas

  • Que dicas sobre pontos fortes e fracos você pode encontrar no relatório anual de um concorrente aos acionistas?
    Verifique a análise de risco no relatório anual para identificar os pontos fracos da empresa. Você também pode procurar sinais de alerta como executivos que não investem em suas empresas e uma grande discrepância entre os ganhos ajustados e reais. Os pontos fortes de uma empresa podem ser melhor analisados avaliando seus dados financeiros e o valor das ações.

Aviso Legal O conteúdo deste artigo é para sua informação geral e não se destina a ser um substituto para consultoria jurídica profissional ou financeira. Além disso, não se destina a ser invocado pelos usuários na tomada de quaisquer decisões de investimento.
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