Como comprar empresas?

Um fator-chave para decidir qual empresa você deseja comprar será o setor em que ela opera
Um fator-chave para decidir qual empresa você deseja comprar será o setor em que ela opera.

Comprar uma empresa pode ser uma maneira inteligente de abrir um negócio por conta própria, expandir as operações comerciais atuais, adquirir novas tecnologias ou investir no potencial da empresa. Independentemente de suas motivações, comprar uma empresa existente oferece a vantagem do trabalho árduo que os outros proprietários já fizeram. Você pode herdar uma base de clientes, funcionários e até mesmo equipamentos, instalações e imóveis. Embora a compra de uma empresa seja um processo que requer atenção aos detalhes, pesquisa e alguma ajuda externa, é um processo que pode ser navegado por qualquer pessoa com o desejo e os recursos para realizá-lo.

Parte 1 de 4: identificando empresas-alvo

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    Identifique seus motivos para comprar uma empresa. Existem muitos motivos pelos quais um indivíduo ou empresa pode decidir comprar uma empresa. Uma aquisição pode ser uma oportunidade para expandir a participação de mercado ou alcance geográfico da empresa adquirente ou para obter uma tecnologia exclusiva ou patenteada. Uma empresa também pode ser desejável por seus ativos intangíveis, como uma marca conhecida ou funcionários especializados.
    • Alternativamente, um investidor pode comprar uma empresa com a intenção de vendê-la por um preço mais alto.
    • Seja qual for o motivo para procurar uma empresa para comprar, identifique-os claramente. Saber por que você está comprando uma empresa o ajudará a articular com mais clareza o tipo de empresa que deseja.
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    Analise suas habilidades ou capacidades existentes. Passe algum tempo pensando sobre o que exatamente você está trazendo para a mesa na aquisição. Quais são os seus pontos fortes e fracos ou da sua empresa? Você está procurando empresas em seu setor ou fora de sua área de especialização? Suas respostas a essas perguntas o ajudarão a descobrir que tipo de empresa você precisa encontrar.
    • Especificamente, se você está procurando adquirir novas tecnologias ou habilidades, considere como elas serão integradas às suas operações atuais.
    • Pense em suas próprias habilidades, especialmente se você for um indivíduo que está comprando uma empresa. Você tem o talento gerencial e organizacional necessário para administrar uma empresa?
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    Analise suas capacidades financeiras. Faça uma estimativa de quanto financiamento você pode fornecer ou pedir emprestado para financiar sua aquisição. Considere seus planos de financiamento. Você venderá ações da empresa, usará dívidas ou comprará a empresa de uma vez? Você espera que o atual proprietário financie uma parte do preço de compra? Conhecer esses termos desde o início permitirá que você restrinja sua pesquisa pelo valor da empresa.
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    Determine a indústria ideal. Um fator-chave para decidir qual empresa você deseja comprar é o setor em que ela atua. Comece considerando por que você está pensando em comprar uma empresa. Você está familiarizado com um setor e acha que pode operar uma empresa nele com sucesso? Como alternativa, comprar uma empresa neste setor permite que você ganhe novas tecnologias, mercados ou pontos fortes que você não tem atualmente?
    • Considere o que você ganha ao entrar no setor e como isso funcionará com sua experiência ou operações atuais.
    DICA DE ESPECIALISTA

    Jack herrick, fundador da Guide, aconselha: "O valor das empresas varia tanto que é realmente importante conhecer o mercado, saber exatamente o que você quer e saber exatamente o que vale. Você deve ter visto muitas empresas antes de saber qual é o valor dessas coisas.

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    Identifique potenciais candidatos de compra. Pense nas qualidades do tipo de empresa que você deseja adquirir. Por exemplo, dentro do setor escolhido, que tamanho de empresa você pretende comprar? A localização é um fator importante na sua decisão? Considere quaisquer outras qualidades que você precisa que uma empresa tenha. Você pode então usar essas informações para restringir sua pesquisa.
    • Peça recomendações a amigos e parceiros de negócios. Você também pode navegar pelas publicações comerciais do setor escolhido para identificar candidatos.
    • Pesquise online para localizar empresas candidatas e informações sobre cada uma delas.
    • Analise todas as informações disponíveis publicamente sobre cada candidato. Por exemplo, veja os arquivos da SEC (se a empresa for de capital aberto), seu site, menções na mídia, procedimentos legais e outras fontes.
    • Você também pode contratar um banqueiro de investimento ou um corretor de negócios para ajudá-lo a localizar empresas adequadas.
    • Seu objetivo deve ser avaliar a capacidade de cada empresa em ajudá-lo a atingir seus objetivos de aquisição.
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    Priorize seus candidatos em potencial. Classifique os candidatos potenciais por ordem de atratividade - tamanho, financiamento, localização, etc.
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    Entre em contato com sua escolha. Quando você encontrar uma empresa adequada que melhor atenda a todas as suas necessidades, entre em contato com a gerência e anuncie que você está pensando em comprar a empresa. Se a oferta for bem recebida, agora você pode marcar reuniões para fazer um tour pela empresa e suas instalações. Em seguida, você pode entrar na fase de devida diligência do processo, na qual você e sua equipe de especialistas trabalharão para descobrir se a empresa é um bom investimento.
Usará dívidas ou comprará a empresa de uma vez
Você venderá ações da empresa, usará dívidas ou comprará a empresa de uma vez?

Parte 2 de 4: realização de due diligence

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    Empregue consultores externos. A devida diligência permite que você investigue a empresa para determinar o valor real do que você está comprando e qualquer identificação de problemas existentes que você precisa estar ciente. Para isso, você precisará da ajuda de uma equipe de profissionais experientes para ter certeza de obter um entendimento completo da empresa candidata. Os profissionais de que você precisa podem incluir:
    • Advogado com experiência em aquisições de empresas.
    • Um banqueiro de investimento e / ou um contador.
    • Especialistas em RH e TI.
    • Alguém para gerenciar as relações públicas da aquisição.
    • Especialistas do setor e outros profissionais, conforme necessário (por exemplo, alguém que compra uma empresa de caminhões pode precisar de um mecânico para avaliar as condições dos caminhões).
    DICA DE ESPECIALISTA

    Jack herrick, fundador da Guide, aconselha: "Assim como os funcionários, a diferença entre uma má empresa e uma boa empresa é enorme. Saber realmente o que você está recebendo é muito importante.

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    Revise as demonstrações financeiras da empresa. Trabalhe com seu especialista financeiro para revisar os documentos financeiros da empresa, incluindo demonstrações financeiras, registros de impostos e contabilidade. Obtenha versões auditadas desses documentos, se possível. Solicite demonstrações financeiras "pro forma" detalhando o desempenho futuro projetado. Isso permitirá que você avalie a saúde financeira atual e futura da empresa.
    • Um banqueiro de investimento pode ajudá-lo a construir uma avaliação para a empresa usando seus demonstrativos financeiros.
    • Examine os registros fiscais e as demonstrações financeiras dos últimos cinco anos.
    • Procure contas a pagar inadimplentes ou atrasadas. Se houver, pode ser um indício de que alguma outra entidade possui um ônus sobre os ativos da empresa.
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    Auditar contas de clientes. Examine os registros financeiros e de vendas da empresa para avaliar seu relacionamento com os clientes. Identifique seus 10 maiores clientes e certifique-se de que o relacionamento da empresa com esses clientes ainda seja forte. Calcule o giro de contas a receber e compare com as médias da indústria. Isso ajudará você a saber com que eficácia a empresa pode receber pagamentos de seus clientes.
    • Verifique a capacidade de crédito dos principais clientes.
    • Solicite qualquer outra informação do cliente que a empresa tenha, como uma porcentagem de clientes novos.
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    Verifique os ativos físicos. Investigue o estoque, maquinário, edifícios e material rodante da empresa. Verifique se há qualquer ônus sobre os ativos da empresa. Faça com que sua equipe avalie a condição, o valor contábil e o valor de mercado de cada ativo. Certifique-se de que o estoque não esteja sofrendo deterioração ou redução de estoque não contabilizado. Obtenha uma lista de ativos fixos, como máquinas e veículos, para auxiliar na sua avaliação.
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    Revise os registros de RH. Obtenha uma lista de todos os funcionários da empresa, completa com detalhes sobre planos de benefícios, acordos, contratos e remuneração. Peça um organograma detalhando as interações dos funcionários. Obtenha registros de quaisquer processos ou reclamações de funcionários anteriores ou em andamento. Calcule a rotatividade e a duração do funcionário. Veja como os funcionários são pagos em comparação com funcionários semelhantes no setor.
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    Revise os documentos legais. Obtenha cópias de todos os documentos legais existentes na empresa para que possa analisá-los. Trabalhe com seu advogado e especialistas do setor para identificar quaisquer problemas que possam surgir como resultado de acordos existentes. Alguns dos documentos de que você precisará incluem:
    • Documentos fundadores, como o contrato social, o acordo operacional e as declarações de nomes.
    • Cobertura do seguro.
    • Documentos que abrangem ativos intangíveis, como depósitos de patentes, marcas registradas ou direitos autorais.
    • Acordos operacionais como aluguel de prédios, acordos de fornecedores e distribuidores, acordos sindicais e contratos de funcionários, entre outros.
    • Confirme se o financiamento existente (como empréstimos bancários, por exemplo) permanecerá em vigor e sobreviverá à transferência de propriedade.
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    Confirme seu direito às propriedades intangíveis. Certifique-se de que todos os direitos sobre o nome, logotipo, patentes, marcas registradas, direitos autorais, royalties e outras propriedades intangíveis serão transferidos para você na venda. Peça ao seu advogado que analise o procedimento de transferência de propriedade de ativos intangíveis. Em seguida, você pode trabalhar com seu profissional financeiro para descobrir se o valor desses ativos entrará ou não em sua avaliação e, em caso afirmativo, seu valor real.
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    Faça uma oferta inicial. Depois de concluir a diligência devida, você precisará fazer uma oferta inicial. O preço da oferta deve refletir a avaliação de sua equipe da empresa com espaço para negociação. Você pode querer chegar abaixo de sua avaliação (80 ou 90 por cento), mas a melhor jogada aqui dependerá da situação. Uma empresa muito desejável pode acabar vendendo por muito mais do que sugere uma avaliação inicial.
    • Em qualquer caso, não faça uma oferta baixa. Isso pode insultar os atuais proprietários e impedi-lo de prosseguir com as negociações.
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    Ajuste o preço do contrato para refletir as informações ausentes ou falsas. Alguns proprietários podem limitar a investigação de sua empresa. Nesses casos, o proprietário deve ser responsabilizado por danos, a menos que você tenha concordado em comprar como está e esteja se arriscando.
Você deve ter visto muitas empresas antes de saber qual é o valor dessas coisas
Você deve ter visto muitas empresas antes de saber qual é o valor dessas coisas.

Parte 3 de 4: financiamento da aquisição

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    Estabeleça necessidades de fluxo de caixa de médio e longo prazo. Além de adquirir o negócio, você também precisará financiar suas operações até que a receita da empresa possa ser utilizada. Trabalhe para economizar cerca de três meses nas despesas operacionais da empresa para esse fim. Você também deve levar em consideração o pagamento de quaisquer melhorias ou modificações feitas nos ativos existentes da empresa. Por meio de todas essas considerações, descubra quanto dinheiro você precisa para conseguir agora e a longo prazo.
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    Buscar financiamento do vendedor. Muitas aquisições de empresas são realizadas por meio de financiamento ao vendedor. Ou seja, o vendedor da empresa financia parte ou a totalidade da compra para que o comprador a quite (ao invés de recorrer a um banco ou investidores). O financiamento do vendedor também pode ser usado como um complemento a outras opções, como o financiamento de dívidas. Trabalhe com o vendedor para abrir negociações sobre o financiamento do vendedor.
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    Organize o financiamento de capital necessário. O financiamento de capital envolve a venda da propriedade da empresa na forma de ações ordinárias e / ou preferenciais. As ações podem ser vendidas a indivíduos, instituições ou grupos de investimento, como fundos de private equity ou venture capital. Esse dinheiro é então usado para financiar a compra da empresa e suas operações. O financiamento de capital também inclui dinheiro fornecido por você e seus parceiros.
    • A venda de ações ao público exige que a empresa se registre na SEC. Este é um processo muito caro e complexo e pode ser quase impossível para pequenas empresas.
    • No entanto, você pode vender ações por meio de uma oferta do Regulamento D, que é um tipo específico de venda de colocação privada. Isso fornece isenção dos requisitos de registro da SEC.
    • Contrate um advogado com experiência em processos Reg D para orientá-lo durante o processo.
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    Organize o financiamento da dívida externa conforme necessário. O financiamento da dívida inclui o financiamento de empréstimos tradicionais, bem como a venda de títulos de dívida (obrigações). No entanto, você precisará verificar cuidadosamente os termos de qualquer contrato de dívida para ter certeza de que seus fluxos de caixa futuros serão adequados para cobrir os pagamentos da dívida.
    • A dívida pode ser garantida por garantias ou não. A dívida garantida é mais fácil de obter, mas você corre o risco de perder o ativo garantido em caso de inadimplência.
    • A dívida também pode ser classificada como com direito de regresso e sem direito de regresso. A dívida de recurso permite ao credor perseguir o devedor até que a dívida seja paga. Isso inclui a cobrança de novos pagamentos após a apreensão da garantia. No entanto, a dívida sem recurso limita a cobrança da dívida à garantia.
Um investidor pode comprar uma empresa com a intenção de vendê-la por um preço mais alto
Alternativamente, um investidor pode comprar uma empresa com a intenção de vendê-la por um preço mais alto.

Parte 4 de 4: fechando a aquisição

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    Finalize os termos do contrato. Trabalhe com sua equipe para traçar um contrato que explique totalmente todos os aspectos e condições da compra. O contrato provavelmente estará sujeito a muitas negociações e revisões adicionais antes da assinatura. Certifique-se de documentar cada decisão tomada para que você possa confirmar cada acordo quando chegar a hora de finalizar o contrato.
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    Negocie o envolvimento do vendedor. Trabalhe com seu advogado e com o vendedor para redigir o acordo de não concorrência do vendedor. Discuta que tipo de assistência o vendedor fornecerá durante a transferência de controle. O vendedor normalmente ficará por perto para ajudá-lo a fazer a transição, mesmo que não mantenha nenhuma propriedade na empresa. Este período de transição pode ser de algumas semanas a alguns meses e dá ao vendedor tempo para treinar você e sua equipe na operação da empresa.
    • O contrato determinará a duração deste período, as responsabilidades do vendedor durante ele e seu pagamento. Negocie esses termos para garantir uma transição tranquila para você e para o vendedor.
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    Faça com que o vendedor assine o acordo final do contrato de compra. Faça com que sua equipe, especificamente seu advogado, analise o contrato finalizado antes de apresentá-lo ao vendedor. Reúna-se com o vendedor para finalizar o negócio e assinar o contrato.
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    Pague o preço de compra. Conclua o negócio pagando o preço de compra conforme definido no acordo do contrato. Neste ponto, você (ou sua empresa) são os proprietários legais da empresa adquirida e de todos os seus ativos.
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    Arquivamentos e notificações legais completos. Trabalhe com seu advogado e profissional financeiro para atender a todos os requisitos para relatar a aquisição e alterar a propriedade da empresa. Isso pode incluir um anúncio público, documentos apresentados às autoridades estaduais e federais e muitos outros requisitos. Se a empresa for de capital aberto, os requisitos serão muito mais rigorosos e complexos.
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    Conheça seus novos funcionários. Faça reuniões individuais com a gerência e reuniões maiores com todos os seus novos funcionários. Tranquilize-os de que seus empregos estão seguros (a menos que não estejam) e explique seus planos para o futuro da empresa. Isso ajudará a amenizar quaisquer temores sobre a segurança no emprego e fará com que seus novos funcionários voltem ao trabalho o mais rápido possível. Envolva os novos funcionários em seu planejamento e transição, tanto quanto possível, para promover um ar de cooperação e amizade.
Aviso Legal O conteúdo deste artigo é para sua informação geral e não se destina a ser um substituto para consultoria jurídica profissional ou financeira. Além disso, não se destina a ser invocado pelos usuários na tomada de quaisquer decisões de investimento.
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